(AOF) - Face à la publication d’un nouveau décret introduisant des modifications au Programmme d’Alimentation des Travailleurs au Brésil, Pluxee a révisé certains de ses objectifs financiers annuels en s’appuyant sur les hypothèses les plus défavorables, reposant sur la mise en œuvre intégrale de la réforme selon le calendrier annoncé. La société précise également que ce scénario intègre également un certain nombre de mesures de mitigation à déployer par le gouvernement brésilien.
Le chiffre d'affaires de l'exercice 2026 est désormais attendu stable, contre une croissance organique élevée à un chiffre précédemment. En outre, Pluxee vise une légère expansion organique de sa marge d'Ebitda récurrent, contre une hausse de 100 points de base auparavant. Pluxee indique également que si ces mesures et leur calendrier étaient confirmés, les comptes du premier semestre 2027 seraient également impactés.
Pour rappel, le gouvernement brésilien a annoncé l'instauration d'un plafond de commission des commerçants, la réduction des délais de remboursement, et la mise en place de l'interopérabilité des titres repas et alimentation entre les émetteurs, des mesures qui ont affecté Pluxee et Edenred, des spécialistes des avantages aux salariés (titres-restaurants…).
AOF - EN SAVOIR PLUS
Points clés
- Acteur mondial des avantages et de l’engagement des salariés présent dans 31 pays, créé en 2023 par scission du groupe Sodexo ;
- Chiffre d'affaires de 1,2 Md€, apporté à 84 % par les avantages aux salariés, le reste par les autres produits (cartes de carburant, chèques sociaux…) .
- 2 grandes zones géographiques –l’Amérique latine pour 38 %, l’Europe continentale pour 45 %, les Etats-Unis et l’Asie pour le reste ;
- Ambition fondée sur 3 piliers : l’élargissement de l’offre d’avantages aux salariés en répondant aux nouveaux besoins, consolidation du partenariat avec les 15 000 petits et moyens commerçants spécialisés dans l’offre de repas et l’expansion géographique ;
- Société détenue à 42,83 % par la famille fondatrice Bellon (59,83 % des droits de vote), Didier Michaud-Daniel présidant le conseil de 10 administrateurs, Aurélien Sonet assurant la direction générale.
Enjeux
- Agilité du modèle d’affaires :
- mise en place d’une nouvelle gouvernance géographique,
- objectif de hausse de la rentabilité via le levier opérationnel et les gains d’efficacité,
- forte dynamique commerciale, segmentation du marketing, recours massif au cross-selling et entrisme volontariste auprès des PME, d’où un taux de rétention élevé,
- innovation centrée sur l’exploitation de la data des clients et la sécurisation des plateformes ;
- Stratégie environnementale de neutralité carbone totale en 2035 :
- étape 2025 : 100% d’électricité renouvelable à travers l’ensemble de ses bureaux,
- promotion des comportements de consommation durable auprès des commerçants ;
- Retombées du partenariat avec le brésilien Santander, consolidant la forte dynamique des services avantages&récompenses et intégration de l’espagnol Cobbe (avantages aux salariés) ;
- Bilan non endette avec 1 ,1 Md€ de trésorerie nette.
Défis
- Parcours boursier décevant depuis l’introduction en février 2024, les investisseurs étant défiants en raison de :
- impacts négatifs des changes,
- ralentissement de l’activité salariés en Europe, aggravée par l’utilisation des tickets restaurants dans la grande distribution,
- risques réglementaires de limitation des commissions versées aux commerçants en Europe et au Brésil, de remise en cause du statut de distributeur de systèmes de paiement ;
- Après une hausse de 10,8 % du chiffre d’affaires et de 10,5 % du bénéfice net semestriel, objectifs 2024-2025 révisés en hausse pour la 2 ème fois : croissance à 2 chiffres du chiffre d’affaires et doublement de la marge opérationnelle ;
- Confirmation des objectifs 2025-2026 :croissance à 2 chiffres du chiffre d’affaires et progression de 75 % de la marge opérationnelle ;
- Dividende 2024 de 0,35 €, dans le cadre d’une politique de distribution d’au moins 25 % du bénéfice et programmes de rachat d’actions.
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